¿En qué nivel está tu tesorería internacional?

Hazte una pregunta simple. Si dirección general te pidiera ahora mismo la posición de caja de la empresa desglosada por moneda, ¿en cuántos sistemas distintos tendrías que entrar para responder?

Si la respuesta es uno, esta pieza probablemente no es para ti. Si son tres o cuatro, y en el camino aparece una hoja de cálculo que sólo una persona sabe actualizar, estás exactamente en el nivel donde opera la mayoría de las empresas medianas del corredor México, Estados Unidos.

Y no llegaste ahí por falta de disciplina. Llegaste por acumulación.

Los datos del gremio describen el mismo patrón. De acuerdo con una encuesta de Strategic Treasurer, 77% de las organizaciones todavía usa hojas de cálculo como herramienta principal para el posicionamiento y el pronóstico de caja.

La Global Treasury Survey 2025 de PwC encontró que la captura de exposición cambiaria sigue siendo un proceso fragmentado: sólo 57% de los participantes utiliza un sistema de tesorería y 36% conserva algún componente manual, algo que la propia firma señala como un riesgo para la oportunidad, la precisión y la auditabilidad de la información de riesgo.

La fragmentación no se decide, se acumula

Ninguna empresa eligió tener cuatro proveedores. Cada uno resolvió un problema real, en un momento distinto y con la aprobación de una persona distinta.

El banco llegó primero, porque siempre estuvo. La casa de cambio o la mesa del banco llegó cuando alguien notó que el tipo de cambio del portal era peor que el negociado por teléfono. La fintech de pagos llegó cuando hubo que pagar a un proveedor en Estados Unidos un viernes y el wire no alcanzaba a salir. La hoja de cálculo llegó porque ninguno de los tres se hablaba entre sí y alguien tuvo que juntar los números a mano.

Ese resultado agregado es lo que aquí llamamos la colcha de retazos: una operación internacional sofisticada corriendo sobre una arquitectura que nadie diseñó. El modelo que sigue sirve para ubicar en qué punto de esa acumulación está tu empresa y, sobre todo, para reconocer la señal que indica que ya rebasaste tu nivel actual.

Cinco niveles de madurez en tesorería internacional

Nivel 1. Banco único, operación ocasional

Todo pasa por una cuenta doméstica y transferencias internacionales esporádicas. No hay política cambiaria porque la exposición es marginal.

Qué desbloquea: simplicidad.

Qué cuesta: nada relevante todavía.

Señal de salida: la primera vez que una variación de tipo de cambio aparece explicada en el reporte mensual.

Nivel 2. Banco más mesa de cambio

La empresa ya negocia tasa, normalmente por teléfono y en horario hábil. Aparece la primera figura informal de tesorero, casi siempre alguien de contraloría que hereda la función.

Qué desbloquea: mejor ejecución puntual.

Qué cuesta: la conversión depende de disponibilidad humana, no de criterio.

Señal de salida: cuando empiezas a convertir cuando puedes en lugar de cuando conviene.

Nivel 3. La colcha de retazos

Banco, mesa de cambio, una o dos fintechs de pago y una hoja de cálculo maestra. Aquí vive la mayoría del mid-market exportador mexicano. La empresa ya cobra en dólares, paga en dólares, a veces en euros, y tiene proveedores en tres países.

Qué desbloquea: capacidad operativa suficiente para no frenar al área comercial.

Qué cuesta: la conciliación se vuelve una función de tiempo completo y la exposición cambiaria deja de tener dueño.

Señal de salida: cuando el cierre mensual se alarga trimestre con trimestre sin que haya crecido el número de operaciones en la misma proporción.

Nivel 4. Consolidación parcial

La empresa ya tiene cuentas en varias divisas a nombre de su propia entidad y quizá cobranza local en uno o dos mercados, pero la conversión y la cobertura siguen viviendo fuera, en otro proveedor y con otra evidencia documental.

Qué desbloquea: visibilidad real de saldos y menos días de flotación.

Qué cuesta: sigue habiendo dos verdades, la del sistema de pagos y la del sistema de FX.

Señal de salida: cuando no puedes documentar, en un solo lugar, la tasa aplicada y el monto recibido de una operación específica del trimestre pasado.

Nivel 5. Una sola capa

Cuentas empresariales multidivisa, cobranza en moneda local, conversión con tasa visible antes de ejecutar, dispersión individual y masiva, cobertura cuando la exposición lo justifica y trazabilidad por operación, todo sobre la misma infraestructura y con una política escrita que define quién decide qué.

Qué desbloquea: la tesorería deja de ser una función reactiva.

Qué cuesta: exige tomar decisiones que en los niveles anteriores se podían posponer.

El impuesto de quedarse en el nivel 3

El nivel 3 es cómodo porque funciona. Ese es exactamente el problema: funciona lo suficiente como para no discutirse en ningún comité, mientras cobra cuatro peajes distintos.

El primero es el margen cambiario que nadie audita. El Consejo de Estabilidad Financiera estima que los márgenes de tipo de cambio representan más de la mitad del costo total de una transferencia transfronteriza. Incorporado en la tasa, no aparece como comisión en ningún estado de cuenta.

El segundo es el tiempo del equipo financiero, dedicado a mover información entre portales en lugar de a decidir sobre ella.

El tercero es la exposición sin dueño. Cuando la conversión vive en un proveedor y los pagos en otro, nadie tiene el mapa completo de cuánto está expuesto y a qué plazo.

El cuarto es el riesgo de control. Un proceso repartido entre sistemas y hojas de cálculo es más difícil de auditar y más frágil ante un error de captura o un intento de fraude. Es también, según PwC, uno de los puntos donde la fragmentación compromete la calidad de la información de riesgo.

Qué hace posible el nivel 5 hoy

Durante años, la única forma de llegar al nivel 5 era tener el tamaño de un corporativo: mesa propia, líneas de cobertura, concentración de saldos y un equipo dedicado. Esa barrera es la que se está moviendo.

En la práctica, una capa única para una empresa mediana significa poder abrir cuentas empresariales en varias divisas a nombre de la propia entidad, cobrar localmente en los mercados donde están tus clientes, ver la tasa final antes de confirmar una conversión, dispersar desde un archivo en lugar de capturar operación por operación, y fijar una referencia de tipo de cambio a futuro cuando hay un compromiso en firme que proteger. En el caso de EFEX, esas piezas conviven en una sola plataforma, bajo un marco de doble cumplimiento: EFEX Pay opera como transmisor de dinero autorizado por la CNBV en México y la estructura en Estados Unidos está registrada ante FinCEN, con fondos resguardados en un banco regulado.

Vale la pena decir lo que un modelo de madurez honesto debe decir: no todas las empresas necesitan el nivel 5. Si haces cuatro transferencias internacionales al año, el nivel 2 es la respuesta correcta y cualquier cosa por encima es sobreingeniería.

El punto no es escalar por escalar. Es que la mayoría de las empresas del corredor ya opera con una complejidad de nivel 4 sobre una arquitectura de nivel 3, y esa asimetría se paga todos los meses aunque no tenga una línea propia en el estado de resultados.

Tres preguntas para ubicarte

Si alguna respuesta te incomodó, el diagnóstico ya está hecho. Lo que falta es decidir en qué nivel quieres estar el próximo cierre.